Wir bleiben investiert – trotz, korrekt: wegen der Disruption

Die Börse ist Leben. Viele Parallelen aus unserem Leben spiegeln sich auch an der Börse wider. Eine dieser Börsenregeln lautet: „Kaufen, wenn die Kanonen donnern (verkaufen, wenn die Violinen spielen)“. Dieser Satz wird Nathan Rothschild zugeschrieben, der die allgemeine Panik rund um die Schlacht von Waterloo im Juni 1815 für gezielte Käufe genutzt haben soll. Übertragen auf unser Leben heißt das: „Die Nacht ist am dunkelsten, wenn der Morgen am nächsten ist“. Oder wie Thomas Fuller es bereits im 17. Jahrhundert formulierte: „The darkest hour is just before the dawn“.

Wie das Kaninchen auf die Schlange starrt, so beobachten wir in diesen Tagen die Situation an der Meerenge von Hormus. Der Ölpreis, der in den zurückliegenden Jahren tendenziell gefallen ist, steigt nun geradezu explosionsartig und durchbricht die Marke von 100 US-Dollar. Die Ölkonzerne nutzen die Situation, um die Preise an den Tankstellen schmerzhaft zu erhöhen, was die Abhängigkeit vom Öl massiv verdeutlicht – vor allem für jene, die noch kein E-Auto fahren.

Die Börse reagierte zunächst gelassen auf diese politische Auseinandersetzung. Da eine lange Eskalation nicht erwartet wird, zeigt sie sich sehr widerstandsfähig. Erst nach und nach wird die Unsicherheit über die Auswirkungen der steigenden Energiepreise eingepreist. Zwar sind die Vorzeichen seit Jahresbeginn überwiegend rot (mit Ausnahmen wie Großbritannien und Japan), allerdings herrscht keine Panik. Diese relative Entspannung liegt unter anderem daran, dass 89 % des Öls aus der Meerenge von Hormus nach Asien fließen, die USA sich weitgehend selbst versorgen und die Welt sich durch den Ukrainekrieg bereits an derartige Konflikte gewöhnt hat.

Dazu passt die Börsenweisheit von Winston Churchill: „Business as usual“. Ruhe bewahren, nicht in Panik verfallen und konsequent den eigenen Plan verfolgen. Inmitten dieser Energiepreiskrise wirkt der Börsengang der THOMASLLOYD CLIMATE SOLUTION B.V. an der New Yorker Wall Street ideal getimt. Der Antrieb, die Welt CO2-neutraler zu gestalten und fossile Brennstoffe zurückzudrängen, könnte derzeit kaum größer sein.

Daniel A. Bernecker benennt zudem zwei wichtige marktbestimmende Faktoren:

1. Die Zinsen steigen weiter. Die aus den explodierenden Energiepreisen resultierende Inflation beschleunigt diesen Trend. Da steigende Zinsen die Kurse von Anleihen negativ beeinflussen, schichten Anleger – auch Lebensversicherer – Liquidität in andere Anlageklassen um. Davon profitieren vornehmlich die Aktienmärkte (mehr dazu hier)
2. Der Ölpreis steigt weiter. Wir sehen derzeit, dass die alten Spitzen von 125 US-Dollar nur eine Zwischenetappe sind.

Fazit: Wer noch nicht investiert ist, sollte die aktuelle Unsicherheit nutzen und jetzt investieren. Wenn diese Unsicherheit vorbei ist, werden wir weltweit schnell neue historische Höchststände erleben. Den perfekten Einstiegszeitpunkt zu treffen, bleibt Glückssache – entscheidend ist nicht, ob man bei einem DAX®-Stand von 21.000 oder 23.000 einsteigt, wenn der Index später bei 30.000 notiert. Entscheidend ist der Mut, heute in die Unsicherheit hinein zu kaufen. Wäre die Unsicherheit weg, hätten wir Klarheit und automatisch höhere Kurse. Unternehmen können sich am schnellsten auf eine verändernde Welt einstellen, weshalb Aktien die ideale Anlageklasse sind, um auf diese disruptive Situation zu reagieren.

Die Schlussstände