Die Stimmung, insbesondere in Deutschland, ist schlecht – Trotz des Endes des Ampel-Experiments. Nach -0,9% für 2023 und -0,5% 2024 bedeuten die Prognosen für 2025 mit +0,1 bis +0,3% Stagnation – zu zögerlich ist die Politikgestaltung der „neuen“ großen Koalition aus CDU und SPD um Kanzler Merz. Wen wundert’s, wenn wieder die SPD als bremsende Kraft an Bord ist. Die AfD scharrt mit den Hufen und begleitet den Stillstand „wohlwollend“.
Dem Deutschen Aktienindex DAX® hat dieses Umfeld ein Plus von 10,41% 2023, 18,82% 2024 und 23,74% 2025 beschert. Unsicherheit scheint also kein Kontraindikator zu sein, sondern ein herausforderndes Umfeld, in dem Unternehmen ihre Qualität ausspielen und sich beweisen können.
Unsicherheit ist der Motor für positive Wertentwicklung. Unsicherheit ist der Boden für Zuwachs zumindest im Kurs, der den Wert der Produktivität in seiner Zeit und für die nächsten sechs Monate bepreist. Börse handelt Gegenwart und nahe Zukunft.
Die Welt ist im Umbruch, die multilaterale Welt transformiert in eine bilaterale. Donald Trump hat mit jedem einzelnen Land in diesem Jahr eine eigene Zollvereinbarung geschlossen und „hält die Welt an den Eiern“. Die Zeche zahlen die Konsumenten weltweit über die damit geschaffene Teuerung, Inflation. Jeder mag für sich überlegen, wie wahrscheinlich damit die geplanten Zinssenkungen sind.
Zinssenkungen wären damit eher ein Zeichen einer insgesamt schwächelnden Wirtschaft. Eine schwächelnde Wirtschaft hingegen – das haben wir ja oben gelernt – ist dagegen kein Hinweis auf einen schwächelnden Aktienmarkt. Ein kriselndes Marktumfeld fordert die Unternehmen heraus, das eigene Geschäftsmodell in der Zeit zukunftsfähig auszurichten, sich anzupassen. Veränderungen sind DER Motor für Unternehmen und Börse. Das haben die zurückliegenden drei Jahre deutlich dokumentiert.
Blick auf Nebenwerte und Schwellenländer
Vorsicht: Kleinere Unternehmen haben es allerdings in diesen Zeiten schwerer gehabt. Sie sind zum Teil unter Wert und bergen noch deutlicheres (Aufhol-)Potential. Der MDAX® hat über Jahre hinweg den DAX® geschlagen. Hier mag in den kommenden Jahren die Performance in den (Fonds-) Depots spielen.
Ebenso lohnt sich ein Blick auf die Schwellenländer, die gerade von einem schwächelnden US-Dollar profitieren. Donald Trump hat mit seiner Unberechenbarkeit die US-Dollar-Schwäche provoziert. Die Ausgestaltung seiner „Politik“ führt dazu, dass die Welt ihre Abhängigkeiten von den USA verringert und erwachsen wird, beginnt auf eigenen Füßen zu stehen. Insbesondere Europa ist in diesem sich beschleunigenden und schmerzhaften Prozess unterwegs.
Fazit & Ausblick
Auch 2026 ist gerade vor dem Hintergrund vieler, vieler Warnungen und Unsicherheiten positiv zu erwarten. Zyklisch (alle neun bis zwölf Monate) sorgen heute unbekannte Faktoren für Schwankungen und schaffen zusätzlich Einstiegs- bzw. Nachkaufgelegenheiten.
Auf unterbewertete Bereiche, siehe oben, gezielt achten und konsequent nutzen. Sparpläne als Instrument des kontinuierlichen und konsequenten (Nach) Kaufens einsetzen.
Viel Spaß beim Geldverdienen in weiter unsicheren und bewegten Zeiten.
„Nichts ist beständiger als der Wandel“ – Heraklit von Ephesus (ca. 535-475 v. Chr.)
Marktdaten: Die Schlussstände
| Index / Wert | 31.12.2024 | 31.12.2025 | Saldo | 52 Wochenhoch | 52 Wochentief |
| DAX® (Performance) | 19.836,37 | 24.545,35 | +23,74% | 24.771,81 | 18.865,08 |
| DAX® (Kurs) | 7.648,55 | 9.175,13 | +19,96% | 9.280,38 | 7.082,64 |
| MDAX® | 25.589,06 | 30.617,67 | +19,65% | 31.754,30 | 23.135,20 |
| SDAX® | 13.711,33 | 17.174,73 | +25,26% | 18.206,72 | 13.183,63 |
| VDAX-NEW® | 15,63 | 14,78 | -5,47% | 44,58 | 13,53 |
| TecDAX® | 3.417,15 | 3.622,27 | +6,00% | 3.994,94 | 3.010,36 |
| FTSE 100 Index | 8.125,61 | 9.948,75 | +22,44% | 9.959,83 | 7.578,21 |
| DJ Eurostoxx 50 | 4.862,27 | 5.803,81 | +19,36% | 5.820,47 | 4.513,90 |
| Dow Jones Ind. | 42.605,41 | 48.380,57 | +13,55% | 48.883,45 | 36.638,39 |
| Nasdaq 100 | 21.221,56 | 25.441,52 | +19,89% | 26.214,26 | 16.352,27 |
| Nikkei 225 | 39.378,62 | 50.608,57 | +28,52% | 52.626,55 | 30.528,33 |
| MSCI EM® | 1.083,97 | 1.408,37 | +29,93% | 1.429,38 | 994,03 |
| MSCI WORLD® | 3.813,88 | 4.462,04 | +16,99% | 4.482,71 | 3.141,55 |
| REXP® | 452,74 | 458,86 | +1,35% | 462,63 | 446,70 |
| Ölpreis (Brent) $ | 73,97 | 61,74 | -16,54% | 82,60 | 58,42 |
| € / US$ | 1,04 | 1,17 | +12,93% | 1,19 | 1,01 |
| Gold US$/Oz Bid | 2.609,20 | 4.344,09 | +66,49% | 4.498,65 | 2.615,83 |
| Bitcoin in € | 56.832,40 | 74.578,45 | +31,23% | 107.565,10 | 67.768,13 |
| S&P Glob. Infra | 3.016,85 | 3.553,99 | +17,80% | 3.578,41 | 2.856,86 |
